Aktienoptionen Cfa

Aktienoption BREAKING DOWN Stock Option Der Aktienoptionsvertrag liegt zwischen zwei Vertragsparteien, wobei die Optionen in der Regel 100 Aktien eines Basiswerts darstellen. Put - und Call-Optionen Eine Aktienoption wird als Call bezeichnet, wenn ein Käufer einen Vertrag zum Kauf einer Aktie zu einem bestimmten Kurs zu einem bestimmten Zeitpunkt abschließt. Eine Option gilt als Put, wenn der Optionskäufer einen Vertrag abschließt, um eine Aktie zu einem vereinbarten Preis am oder vor einem bestimmten Datum zu verkaufen. Die Idee ist, dass der Käufer einer Kaufoption glaubt, dass der zugrunde liegende Bestand zunehmen wird, während der Verkäufer der Option anders denkt. Der Optionsinhaber hat den Vorteil, die Aktie mit einem Abschlag vom aktuellen Marktwert zu erwerben, wenn der Aktienkurs vor dem Verfall erhöht wird. Wenn jedoch der Käufer glaubt, dass eine Aktie einen Wertverlust erleidet, schliesst er einen Put-Optionskontrakt ein, der ihm das Recht gibt, die Aktie zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu veräußern. Verliert der zugrunde liegende Bestand vor dem Verfall den Wert, kann der Optionsinhaber ihn für eine Prämie vom aktuellen Marktwert verkaufen. Der Ausübungspreis einer Option ist, was diktiert, ob ihr wertvoll ist oder nicht. Der Ausübungspreis ist der vorgegebene Kurs, zu dem die zugrundeliegende Aktie gekauft oder verkauft werden kann. Call Optionsinhaber profitieren, wenn der Ausübungspreis unter dem aktuellen Marktwert liegt. Put-Optionsschuldner profitieren, wenn der Ausübungspreis höher ist als der aktuelle Marktwert. Mitarbeiteraktienoptionen Mitarbeiteraktienoptionen sind ähnlich wie Call - oder Put-Optionen mit einigen wesentlichen Unterschieden. Normalerweise werden Mitarbeiteraktienoptionen eher gewertet als eine bestimmte Zeit bis zur Endfälligkeit. Dies bedeutet, dass ein Arbeitnehmer für einen bestimmten Zeitraum angestellt bleiben muss, bevor er das Recht auf Erwerb seiner Optionen erwirbt. Es gibt auch einen Zuschusspreis, der an die Stelle eines Ausübungspreises tritt, der den aktuellen Marktwert darstellt, wenn der Mitarbeiter die options. Options erhält: Anrufe und Puts Eine Option ist gängige Form eines Derivats. Es handelt sich um einen Vertrag oder eine Bestimmung eines Vertrages, der einer Partei (dem Optionsinhaber) das Recht einräumt, aber nicht die Verpflichtung, eine bestimmte Transaktion mit einer anderen Partei (dem Optionsaussteller oder Optionsschreiber) nach bestimmten Bedingungen durchzuführen. Optionen können in viele Arten von Verträgen eingebettet werden. Zum Beispiel könnte ein Unternehmen eine Anleihe mit einer Option, die es dem Unternehmen ermöglichen, die Anleihen wieder in zehn Jahren zu einem festgelegten Preis zu kaufen. Standalone-Optionen Handel an Börsen oder OTC. Sie sind mit einer Vielzahl von zugrunde liegenden Vermögenswerten verbunden. Die meisten börsengehandelten Optionen verfügen über Aktien als Basiswert, aber OTC-gehandelte Optionen verfügen über eine Vielzahl von Basiswerten (Anleihen, Währungen, Rohstoffe, Swaps oder Körbe von Vermögenswerten). Es gibt zwei Arten von Optionen: Anrufe und Puts: 13 Call-Optionen bieten dem Inhaber das Recht (aber nicht die Verpflichtung), einen Basiswert zu einem bestimmten Kurs (dem Ausübungspreis) für einen bestimmten Zeitraum zu erwerben. Falls die Aktie den Ausübungspreis vor dem Verfallsdatum nicht einhält, erlischt die Option und wird wertlos. Anleger kaufen Anrufe, wenn sie denken, dass der Aktienkurs des zugrunde liegenden Wertpapiers steigen wird oder einen Anruf verkauft, wenn sie denken, dass es fallen wird. Der Verkauf einer Option wird auch als Schreiben einer Option bezeichnet. 13 Put-Optionen geben dem Inhaber das Recht, einen Basiswert zu einem bestimmten Preis (dem Basispreis) zu verkaufen. Der Verkäufer (oder Schriftsteller) der Put-Option ist verpflichtet, die Aktie zum Ausübungspreis zu kaufen. Put-Optionen können jederzeit ausgeübt werden, bevor die Option abgelaufen ist. Anleger kaufen Puts, wenn sie glauben, dass der Aktienkurs der zugrunde liegenden Aktie fallen wird, oder einen zu verkaufen, wenn sie denken, dass sie steigen wird. Put Käufer - diejenigen, die eine Long - Put halten sind entweder spekulative Käufer auf der Suche nach Hebel - oder Versicherungs - Käufer, die ihre Long - Positionen in einer Aktie für den Zeitraum von der Option, die durch die Option zu schützen. Put Sellers halten eine kurze erwarten, dass der Markt nach oben zu bewegen (oder zumindest stabil bleiben) Ein Worst-Case-Szenario für einen Put-Verkäufer ist eine Abwärtsbewegung. Der Maximalgewinn beschränkt sich auf die erhaltene Putprämie und wird erreicht, wenn der Kurs des Underlyers am Ausübungspreis am Verfalltag liegt oder darüber liegt. Der maximale Verlust ist für einen nicht aufgedeckten Put-Schreiber unbegrenzt. 13 Um diese Rechte zu erhalten, muss der Käufer eine Optionsprämie (Preis) zahlen. Dies ist die Menge an Bargeld der Käufer zahlt den Verkäufer, das Recht zu erhalten, dass die Option gewährt ihnen. Die Prämie wird bei Vertragsbeginn bezahlt. 13 In Level 1 wird erwartet, dass der Kandidat genau weiß, welche Rolle die Short - und Long-Positionen einnehmen, wie sich Preisbewegungen auf diese Positionen auswirken und wie der Wert der Optionen für Short - und Longpositionen bei unterschiedlichen Marktszenarien berechnet werden kann. Zum Beispiel: 13 Q. Welche der folgenden Aussagen über den Wert einer Call-Option bei Verfall ist FALSE 13 A. Die Short-Position in der gleichen Call-Option kann zu einem Verlust führen, wenn der Aktienkurs den Ausübungspreis übersteigt. B. Der Wert der Long-Position entspricht Null oder der Aktienkurs abzüglich des Ausübungspreises, je nachdem, welcher Wert höher ist. C. Der Wert der Long-Position entspricht Null oder dem Ausübungspreis abzüglich des Aktienkurses, je nachdem, welcher Wert höher ist. D. Die Short-Position in der gleichen Call-Option hat einen Nullwert für alle Aktienkurse gleich oder kleiner als der Ausübungspreis. 13 A. Die richtige Antwort lautet C. Der Wert einer Long-Position wird als Ausübungspreis abzüglich des Aktienkurses berechnet. Der maximale Verlust in einem Long Put ist auf den Preis der Prämie (die Kosten für den Kauf der Put-Option) begrenzt. Antwort A ist falsch, weil sie einen Gewinn beschreibt. Antwort D ist falsch, weil der Wert kleiner als Null sein kann (dh ein ungedeckter Put-Schreiber kann riesige Verluste erleben).Stock-Optionen: Kompensation oder etwas anderes ET Jeder Aktionär weiß, dass alle anderen Dinge gleich sind, Management Aktienoptionen sind schlecht für Aktionäre. Ein Anteilseigner toleriert solche Aktienoptionen oft mit der Erwartung, dass ein gleiches oder größeres Gutes aus ihm herauskommen wird, zumindest nicht in Anreiz für das Management. Wie funktionieren solche Anreize Sie arent wie Barausgleich, mit Vergütungen für die Arbeit zu kommen und gehen durch Management-Prozesse. Stattdessen belohnen sie Management für Ergebnisse. In dieser Hinsicht sind sie wie normale Entschädigungskosten arent, obwohl gut angesehene Investoren wie Warren Buffett scheinen, so zu denken. Aktienoptionen eignen sich besonders für Anlaufphasen, die pausenlos oder sogar prekärer arbeiten. Die Zahlung des vollen Preises (in bar) für die erforderlichen Talente, könnte brechen viele ein junges Unternehmen. Stattdessen wird das Unternehmen bieten eine cut-rate Bargeld Gehalt, und ein großzügiges Paket von Call-Optionen. In der Tat, sagt das Unternehmen, würden Sie bitten, weniger von heute wirtschaftliche Pie (in Form von einem niedrigeren Gehalt) zu nehmen, so dass es ein Pie heute sein wird. Im Gegenzug bieten wir Ihnen ein größeres Stück Tomorrows Pie, sofern es ein Kuchen morgen. Ein gutes Geschäft für das Unternehmen, dessen Überlebenschancen gestiegen sind. Ein gutes Geschäft für die Exekutive, wenn die Chancen des Wohlstands hoch genug sind. Soweit betroffen, beeinflussen Aktienoptionen das Ergebnis nicht. Was sie beeinflussen, ist das Ergebnis PER SHARE. Entweder eine kleinere Ertragsgrundlage oder eine größere Aktienbasis könnte sich nachteilig auf externe Aktionäre auswirken. Aber es sollte klargestellt werden, welche. Was wir in dieser Situation sehen möchten, ist eine vollständig verwässerte Aktienkalkulation, die reflektiert, wie viel des zukünftigen Wohlstands der Außenaktionär geopfert hat, im Austausch für eine größere Wahrscheinlichkeit des Überlebens heute. Es gibt einen wichtigen Unterschied zwischen den beiden Vergütungen. Manager, die in bar bezahlt werden und eigene kleine oder keine Aktien tendieren dazu, hauptsächlich Managementfunktionen auszuführen. Sie kommen zu arbeiten, pro. Arbeiten und bezahlt werden, unabhängig davon, ob sie Ergebnisse liefern oder nicht. Sie wollen nicht die Verwaltung eines neuen Unternehmens wie dies zu kompensieren, denn dann haben sie keinen Grund zu versuchen, es aus Totpunkt zu bekommen. Manager, die in Aktienoptionen bezahlt sind in der Regel mehr aggresive, weil ihre in ihrem Interesse, so zu sein. Sie werden wenigstens Gelegenheit ergreifen. Aber es ist möglich, dass das Management zu motiviert ist. Bear Stearns zum Beispiel hatte etwa ein Drittel ihrer Aktien im Besitz von Angestellten. So auch viele andere Wall St. Firmen. Warum ist das Im Gegensatz zu externen Aktionären, die den vollen Preis für die Aktien bezahlen müssen, werden Manager typischerweise durch Optionen bezahlt, die sich über einem bestimmten Ausübungspreis auszahlen. So haben solche Manager einen Anreiz, den Marktpreis so weit wie möglich über den Ausübungspreis zu bringen. Dann üben sie die Option aus, kaufen die Aktie zum Ausübungspreis und verkaufen sie einen höheren Marktpreis. Das ist gut. Das Problem ergibt sich daraus, dass das Management für die Aktie unter dem Rüstpreis keine Veräußerung hat. Sie können zu Fuß entfernt. Aber außen Aktionäre verlieren. Das Management gewinnt gewöhnlich in solchen Situationen. Aber wenn sie verlieren, verlieren sie spektakulär, weil sie keine Strafen für den Verlust haben, und daher zu viele Risiken. Köpfe, Meisterschaften gewinnt, Schwänze, sie binden. So wählen Sie Ihr Gift. Kompensation als Aufwand könnte nicht Anreiz Management genug. Entschädigungen als Vermögenswerte (Anteile) könnten das Management zu stark anreizen. Aber wissen Sie den Unterschied, und nicht verwirren ein mit dem anderen.