How To Short der US-Bond-Markt Der US-Anleihemarkt hat einen starken Stierlauf in den letzten Jahren genossen, wie die Federal Reserve hat die Zinsen auf historische niedrigen Niveaus gesenkt. Der Preis für Anleihen, die umgekehrt auf Zinsänderungen reagieren, ist vor kurzem unter Druck geraten, da die Marktteilnehmer erwarten, dass die Zentralbank bald darauf hindeutet, dass sie mit der Anhebung des Zielzinssatzes beginnen werden. Traditionell als risikoarme Investitionen betrachtet als Aktien, können die Anleihenpreise drastisch fallen, je nachdem wie viel und wie schnell die Zinsen steigen. Infolgedessen könnten versierte Anleger in Betracht ziehen, kurz den US-Anleihemarkt zu verkaufen und von einem erwarteten Bärenmarkt zu profitieren. Eine Short-Position in Anleihen hat auch das Potenzial, hohe Renditen während Inflationsperioden zu generieren. Wie kann ein Individuum eine kurze Exposition gegenüber Anleihen in ihrem regulären Brokerage-Konto zu gewinnen. (Siehe auch: Bond Basics) Kurz gesagt, dass ein Investor glaubt, dass die Preise sinken und daher profitieren, wenn sie ihre Position zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen können. Going Long würde das Gegenteil zeigen und dass ein Investor glaubt, dass die Preise steigen und so kauft, dass Vermögenswert. Viele einzelne Anleger haben nicht die Fähigkeit, eine tatsächliche Anleihe kurz zu machen. Um dies zu tun, würde es erforderlich sein, einen bestehenden Inhaber dieser Anleihe zu lokalisieren und ihn dann von ihnen zu leihen, um ihn auf dem Markt zu verkaufen. Die Kreditaufnahme kann die Verwendung von Hebelwirkung einschließen. Und wenn der Preis der Anleihe anstatt zu fallen, hat der Investor das Potenzial für große Verluste. (Siehe auch: Short Selling Tutorial) Glücklicherweise gibt es eine Reihe von Möglichkeiten, dass der durchschnittliche Anleger kann eine kurze Exposition gegenüber dem Anleihemarkt zu gewinnen, ohne zu verkaufen kurz alle tatsächlichen Anleihen. Absicherungsstrategien Vor der Beantwortung der Frage, wie man von einem Rückgang der Anleihenkurse profitieren kann, ist es sinnvoll, sich mit der Frage zu beschäftigen, wie die bestehenden Anleihepositionen gegen Kursverluste abgesichert werden sollen, die nicht auf Short-Positionen verzichten wollen. Für solche Besitzer von Anleiheportfolien kann das Durationsmanagement angemessen sein. Längerfristige Laufzeitanleihen sind empfindlicher gegenüber Zinsänderungen, und durch den Verkauf dieser Anleihen aus dem Portfolio, um kurzfristige Anleihen zu kaufen, werden die Auswirkungen einer solchen Zinserhöhung weniger stark sein. (Siehe auch: Die Zeit für Short Duration Bonds ist jetzt) Einige Anleihe-Portfolios müssen langfristige Anleihen aufgrund ihres Mandats halten. Diese Anleger können Derivate einsetzen, um ihre Positionen zu sichern, ohne Anleihen zu verkaufen. Sagen Sie einem Anleger hat ein diversifiziertes Anleiheportfolio im Wert von 1.000.000 mit einer Laufzeit von sieben Jahren und ist vom Verkauf von ihnen beschränkt, um kürzere Laufzeiten zu kaufen. Ein geeigneter Futures-Kontrakt besteht aus einem breiten Index, der dem Portfolio der Anleger sehr ähnlich ist und eine Laufzeit von fünfeinhalb Jahren aufweist und im Markt auf 130.000 pro Kontrakt gehandelt wird. Der Anleger will seine Duration vorläufig auf null senken, in Erwartung eines starken Zinsanstiegs. Er verkaufte (0 - 7) 5.5 x 1.000.000130.000) 9.79 10 Futures-Kontrakte (Spitzenbeträge müssen auf die nächste ganze Anzahl von Kontrakten abgerundet werden). Wenn die Zinsen ohne die Absicherung um 170 Basispunkte (1,7) ansteigen würden, würde er (1.000.000 x 7 x .017) 119.000 verlieren. Mit der Hecke würde seine Bindungsposition immer noch um diesen Betrag fallen, aber die kurze Futures-Position würde gewinnen (10 x 130,000 x 5,5 x 0,017) 121,550. In diesem Fall gewinnt er tatsächlich 2.550, ein vernachlässigbares (0.25) Ergebnis aufgrund der Rundungsfehler in der Anzahl der Verträge. Optionskontrakte können auch anstelle von Futures eingesetzt werden. Kauf einer Put auf dem Rentenmarkt gibt dem Anleger das Recht, Anleihen zu einem bestimmten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft verkaufen, unabhängig davon, wo der Markt zu diesem Zeitpunkt ist. Wenn die Preise sinken, wird dieses Recht wertvoller und der Preis der Put-Option steigt. Wenn die Preise für Anleihen steigen, wird die Option weniger wertvoll und kann schließlich wertlos auslaufen. Ein Schutzpaket wird effektiv schaffen eine untere Grenze unterhalb der Preis der Investor kann nicht mehr Geld verlieren, auch wenn der Markt weiter sinkt. Eine Optionsstrategie hat den Vorteil, den Nachteil zu bewahren und gleichzeitig dem Anleger die Möglichkeit zu geben, an einer Aufwertung zu partizipieren, während eine Futures-Hedge nicht. Kauf einer Put-Option kann jedoch teuer sein, wie der Anleger muss die Option Prämie zahlen, um es zu erhalten. Shorting Strategies Derivate können auch verwendet werden, um reines kurzes Engagement in Rentenmärkten zu erzielen. Selling Futures-Kontrakte, Kauf Put-Optionen oder Verkauf von Optionen nackt (wenn der Anleger nicht bereits die zugrunde liegenden Anleihen) sind alle Möglichkeiten, dies zu tun. Diese nackten Derivatpositionen können jedoch sehr riskant sein und Hebelwirkung erfordern. Viele Einzelinvestoren sind zwar in der Lage, derivative Instrumente zur Absicherung bestehender Positionen zu nutzen, sind aber nicht in der Lage, sie nackt zu tauschen. Stattdessen ist der einfachste Weg für einen einzelnen Anleger zu kurzen Anleihen durch eine inverse oder kurze ETF. Diese Wertpapiere Handel auf Aktienmärkten und können gekauft und verkauft werden während des gesamten Handelstages in einem typischen Brokerage-Konto. Umgekehrt erhalten diese ETFs eine positive Rendite für jede negative Rendite des Basiswerts ihrer Kursbewegungen in die entgegengesetzte Richtung des Basiswerts. Durch den Besitz der kurzen ETF, ist der Investor tatsächlich lang jene Aktien mit einer kurzen Exposition gegenüber dem Rentenmarkt, daher Beseitigung von Beschränkungen für Leerverkäufe oder Marge. (Siehe auch: Top Inverse ETFs für 2015) Einige kurze ETFs werden ebenfalls genutzt. Oder Getriebe. Dies bedeutet, dass sie ein Vielfaches in die entgegengesetzte Richtung des Basiswerts zurückgeben. Beispielsweise würde eine 2x inverse ETF für jedes -1, das vom Basiswert zurückgegeben wird, 2 zurückgeben. Es gibt eine Vielzahl von Short-Anleihe-ETFs zur Auswahl. Die folgende Tabelle ist nur ein Beispiel für die beliebtesten ETFs. December war ein solider Monat für meine Pure Momentum Handelssystem, wie es eine solide 1,10 Gewinn geloggt. Ich habe meine Strategie am Ende des vergangenen Jahres geändert, um die Volatilität zu reduzieren und diese Änderungen definitiv gearbeitet. Ich plane, heute eine weitere Änderung vorzunehmen, um der Strategie eine Wertkomponente hinzuzufügen. Zehn Prozent der Strategie werden der Wertauswahl zugeordnet, und wenn die Wertseite der Strategie die Gesamtleistung verbessert, wird diese Zuteilung im Laufe der Zeit zunehmen. Von Fred Penney am 2. Dezember 2016 My Pure Momentum Strategie gewonnen 1,28 letzten Monat, wie von Collective2 bestätigt. Pure Momentum ist eine ETF-basierte Strategie, die am letzten Handelstag eines jeden Monats lange Positionen einnimmt. Nicht mehr als fünf ETF8217 werden zu einem Zeitpunkt gehalten. ETF8217s, die für diese Strategie verwendet werden, sind: DBC (Powershares Commodity) EEM (iShares MSCI Emerging Markets) EFA (iShares MSCI EAFE) GLS (SPDR Gold) IEF (iShares 7-10 Jahre Treasury Bond) IYR (iShares US Real Estate) RWX (SPDR XLE (SPDR Energy Select) von Fred Penney am 7. August 2016 Am Ende des Monats Januar habe ich Änderungen an meiner Pure Momentum-Strategie vorgenommen, um sie zu reduzieren.) (SPDR SampP 500) TLT (iShares 20 Year Treasury Bond) Volatilität. Als solches, dachte ich, es wäre angemessen, für sechs Monate zu warten, bevor Sie ein Performance-Update meiner ETF-Impuls-Strategie zu warten. Für Vergleichszwecke zeige ich die monatliche Performance von Pure Momentum (wie von Collective2 berichtet) zusammen mit Cambria Global Momentum ETF und Resolve Asset Management8217s Adaptive Asset Allocation Fund. Das folgende ist von Cambria8217s Aufstellungsort: Das Cambria globale Momentum ETF (das 8220Fund8221) zielt darauf ab, Kapital von den Investitionen in den US - und fremden Kapital-, Festeinkommen-, Rohstoff - und Währungsmärkten unabhängig von der Marktrichtung zu bewahren und zu wachsen. Der Fonds beabsichtigt, in die Top 33 eines Zieluniversums von etwa 50 ETFs zu investieren, das auf Massnahmen von nachlaufendem Momentum und Trend basiert. Das Portfolio beginnt mit einem Universum von Vermögenswerten, bestehend aus in - und ausländischen Aktien, Anleihen, Immobilien, Rohstoffen und Währungen. Und das folgende ist von Resolve8217s Aufstellungsort: Der Fonds wendet die Grundregeln der Adaptive Asset Allocation (AAA) an und nutzt die Implementierung und die Margin-Rate für institutionelle Kunden, um unsere dynamischste Version von AAA auszuführen. Der Fonds handelt regelmäßiger, um wesentliche Veränderungen in Trends, Korrelationen und Vermögensrisiken aggressiv zu nutzen. Darüber hinaus zielt das Portfolio auf ein bestimmtes Portfolio des Portfolios ab, so dass sich das Portfolio-Portfolio im Hinblick auf die beobachteten Änderungen der Portfolio-Volatilität, vorbehaltlich der Hebelwirkung, weiter ausdehnt und zusammenzieht. Der Fonds ist nur auf Long-Positionen beschränkt, und der kanadische Dollar wird gegenüber dem US-Dollar durch eine aktive dynamische Absicherung verwaltet. Die Standardabweichung der monatlichen Renditen für die Resolve, Cambria und Pure Momentum sind 2,19, 1,27 und 1,66. Sechs Monate ist wirklich ein sinnloser Zeitrahmen, über den man Leistungen vergleichen kann, aber es ist alles, was ich habe. In diesem Sinne ist meine Strategie gut in Bezug auf professionell verwaltete Fonds. Search The Systematic Trader Haftungsausschluss: Diese Website kann Marktanalyse enthalten. 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Warum sollten Sie kurz verkaufen eine Anleihe Sie verkaufen eine Anleihe aus dem gleichen Grund verkaufen Sie eine Aktie ndash, weil Sie denken, es wird im Wert sinken. Viele Anleihen bieten ein festes Einkommen, das ist ein Grund, warum theyrsquore eine attraktive Investition. Aber der Wert dieses Einkommens, und damit die Anleihe selbst, wird durch aktuelle Zinsen, Inflation betroffen. Das Unternehmen, das die Anleihe garantiert, und die Nachfrage nach Anleihen im Allgemeinen. Hier sind einige Gründe, warum Sie wollen kurz verkaufen eine Anleihe: Die Zinsen sind wahrscheinlich zu erhöhen. Bei steigenden Zinsen sinkt der Wert der bestehenden Anleihen. Dies liegt daran, dass die Anleger erhalten einen besseren Zinssatz Kauf einer neuen Anleihe. Inflation steigt. Die tatsächliche Rendite einer Anleihe ist die Differenz zwischen dem Zinssatz und der Inflation. Wenn die Inflation zunimmt, werden Anleihen weniger attraktiv, da ihre Zinssätze nicht die Inflation erklären. Anleihen sind eher Ausfall. Wenn ein Kreditgeber ist der Gefahr der Verzug auf einer Anleihe, die Nachfrage nach dieser Anleihe geht deutlich gesunken. Der Preis der Anleihen wird durch Angebot und Nachfrage wie jeder andere Vermögenswert fixiert. Sie können Standard amp Poorrsquos (die SampP) über Änderungen in der Bonität der verschiedenen Anleihen und Nachrichten darüber, ob eine Anleihe erwartet wird, um Standard. Beispielsweise ist Bill Gross, ein berühmter Anleihehändler, derzeit US-Treasuries, weil er und andere Analysten glauben, dass die US-Regierung ein relativ hohes Ausfallrisiko hat. Die institutionelle und ausländische Nachfrage nach Anleihen nimmt ab. Die meisten Anleihen werden an große Institutionen und ausländische Regierungen verkauft. Wenn diese Organisationen weniger Interesse am Kauf von Anleihen aufgrund sinkender Renditen oder höher wahrgenommenen Risiken haben, kann der Wert dieser Anleihen drastisch sinken. Während Leerverkäufe Anleihen ist eine geeignete Strategie für viele Investoren, itrsquos wichtig, im Auge zu behalten das potenzielle Risiko für große Verluste. Wenn die zugrunde liegenden Anleihen im Preis deutlich ansteigen, kann der Verlust signifikant hoch sein. Daher ist es wichtig, eine Technik zur Schadensbegrenzung, wie zum Beispiel Vorbestimmung eines Ausgangspunkts, wenn der Markt doesnrsquot bewegen in die Richtung, die Sie erwarten. Wie Sie kurz verkaufen eine Bond im Allgemeinen können Sie canrsquot kurz verkaufen eine Anleihe direkt durch Ihren Broker die gleiche Weise würden Sie eine Aktie. Allerdings gibt es andere Möglichkeiten, um einen solchen Handel: Short ein Bond Exchange Traded Fund (ETF). Eine ETF ist ein Fonds, der sich auf Vermögensgruppen spezialisiert hat, deren Wert sich im Zusammenwirken mit den zugrunde liegenden Wertpapieren bewegt. Viele ETFs spezialisieren sich auf spezifische Anleihenklassen wie 7-10 Jahre Treasuries. Broker werden in der Regel lassen Sie kurze Aufträge auf ETFs wie jede andere Sicherheit. ETF-Put-Optionen. Put-Optionen gibt es für einige Anleihe-ETFs genau wie sie für Aktien und andere Wertpapiere zu tun. Eine Put-Option bietet Ihnen die Möglichkeit, die ETF zu einem vorher festgelegten Preis zu verkaufen, sollte die ETF im Wert sinken. Diese Optionen haben einen bestimmten Zeitraum, innerhalb dessen Sie sie ausüben müssen. Kauf einer Put-Option ist ein Weg, um mögliche Verluste zu mildern, wenn der Wert des Rentenfonds erhöht, sind Ihre Verluste auf den Kaufpreis der Put begrenzt. Schatzwechsel. Sie können auch Put-Optionen auf bestimmte Treasuries, die Ihnen die Möglichkeit, zu einem bestimmten Preis vor dem Verfallsdatum verkaufen zu erwerben. Zum Beispiel können Sie Put-Optionen auf die 5-jährige Treasury Rendite erwerben. Bond-Futures. Futures sind eine weitere Alternative. Als Verkäufer (ldquoshort positionrdquo) in einem Anleihe-Futures-Vertrag, stimmen Sie mit dem Käufer (ldquolong positionrdquo) die Anleihen zu einem zukünftigen, spezifizierten Zeitpunkt für einen Preis vereinbart jetzt ausgeben. So, wenn Sie erwarten, dass der Preis der Anleihen fallen, können Sie immense Gewinne durch die Eingabe von Anleihe-Futures-Kontrakte als Verkäufer. Auf diese Weise sperren Sie die aktuellen Anleihenkurse und kaufen dann die tatsächlichen Anleihen zu einem späteren Zeitpunkt zu niedrigeren Preisen, wenn Sie dem Käufer die Anleihen zum vereinbarten Zeitpunkt zur Verfügung stellen müssen. Diese Strategie kann jedoch zu großen Verlusten führen, wenn die Anleihen im Preis steigen. Put-Anleihen. Einige einzelne Anleihen können mit einer Put-Option erworben werden und sind bekannt als ldquoput bonds. rdquo Mit dieser Option kann der Inhaber ausüben und zwingen den Emittenten, die Anleihe an einem gewissen Punkt über die Laufzeit der Anleihe zurückzukaufen. Normalerweise verlangt dieser wertvolle ldquoput featurerdquo den Investor, einen Teil der Anleiherendite zu opfern. Diese Option bietet Investoren die Stabilität der Anleihen Investitionen und bietet auch eine Exit-Strategie sollte der bondrsquos Preis sinken deutlich im Wert. Ist jetzt eine gute Zeit, um kurz zu verkaufen Treasuries Das Konzept der Leerverkäufe Treasuries ist eine Idee, dass viele Investoren haben ernsthafte Prüfung in den letzten Monaten begonnen. Hier sind einige Gründe, warum Sie wollen zu prüfen, Shorting Treasuries: Historisch niedrigen Zinsen. Viele Anleger sind immer frustriert, dass die Zinssätze für Treasuries sind jetzt bei etwa einem Viertel eines Prozent. Weniger Investoren sind bereit, solche düsteren Renditen zu tolerieren und entweder arenrsquot kaufen oder verkaufen ihre Bestände. Die Zinsen können steigen, wenn die Fed das quantitative Lockerungsprogramm stoppt. Die Fedrsquos waren unter einem enormen Druck, aufzuhören, den Preis der Inflation aufzugeben. Wenn sie aufhören Druck Geld mit ihren quantitativen Lockerung Programm, sie werden nicht in der Lage, neue Treasuries zu kaufen. Dies kann die Zinsen weiter steigen. Mit anderen Worten, Treasury Werte können sinken, wenn die Zinsen bleiben, wo sie sind oder wenn sie zunehmen. So oder so, dies schafft eine gute Gelegenheit für Investoren, die kurz verkaufen wollen. Abschwächung des US-Dollars. Wenn die Federal Reserve weiterhin mehr Geld drucken, um die US-Wirtschaft zu retten, kann die Inflationsrate in die Höhe schnellen. Der Preis für Gas hat bereits auf über 4,00 pro Gallone, vor allem aufgrund der sinkenden Wert des Dollars erhöht. Da der Dollar Wert verliert, Investoren werden mehr ängstlich über Investitionen in US-Treasuries. Auch diskutieren viele Nationen, den Dollar als die Weltreservewährung zu entfernen, die ernste Verzweigungen für US-Staatsanleihen verursachen würde. Die institutionelle und ausländische Unterstützung der US-Treasuries ist rückläufig. China ist der größte Einzelhalter von US-Staatsanleihen, der etwa 8 von allen US-Schulden hält und seine Bestände verkauft hat. Bill Gross, der Manager des größten Anleihefonds des Landes und Warren Buffet. Ein weiterer legendärer Investor, sind beide kurzschließen US-Schatzkammern. Andere Länder beginnen zu entladen U. S. Schulden als gut. Dies ist ein weit verbreitetes Zeichen, dass der Glaube an die US-Regierung als Kreditgeber ist auf einem Allzeittief niedrig. Angst, dass die US-Regierung wird auf ihre Kredite zum ersten Mal überhaupt. Die SampP droht, die U. S. Governmentrsquos AAA Anleihen-Rating wegzunehmen. Viele sind schrecklich, dass es nicht möglich sein wird, alle Zahlungen zu leisten, wenn die USA auf dem Weg zur Erreichung von 15 Billionen Schulden (d. H. Staatsschuldenobergrenze) sind. Möchten Sie gegen Ihr Land wetten Es gibt ernste Auswirkungen für Leerverkäufe US-Schatzkammern. Der größte Punkt des Streits ist, dass, wenn Sie verkaufen Treasuries, Sie zu ihrem Niedergang beitragen. Als Individuum, können Sie nicht viel Einfluss auf den Markt. Aber als Mitglied einer Gruppe kurzschließende US-Treasuries, können Sie das Verhalten dieses Marktes beeinflussen und negative Auswirkungen auf unsere countryrsquos Kredit. Wollen Sie, dass Ihr Profit auf den Untergang dieses Landes angewiesen ist oder fühlen Sie, dass inmitten der Wirtschaftskrise dies eine Rettungsboot-Möglichkeit darstellt, intakt zu bleiben? Grundsätzlich und ethisch ist dies ein Aspekt, den Anleger berücksichtigen sollten, bevor sie sich engagieren Diese Art von Handel. Final Word Der Wert der Vereinigten Staaten Treasuries ist derzeit in ernsthafte Frage, die die umstrittene Idee des Verkaufs von ihnen kurz wirft. Leerverkäufe könnten eine lukrative Strategie für Einzelpersonen sein, aber wenn sie en masse getan werden, können sie negative Auswirkungen auf unsere Fähigkeit haben, sich zu erholen. Darüber hinaus kann es sich um eine Hochrisikostrategie handeln, die das Potential für große Verluste beim Verkauf von Anleihe-Futures oder Short-Anleihe-ETFs aufweist. Überlegen Sie, wo Sie auf das Problem stehen, und wenn und wie es sinnvoll für Sie zu gehen.
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